O BCE recorta os tipos ao 2 % e deixa aberta a porta a pausar as baixadas
ECONOMÍA
Acomete o seu oitavo recorte consecutivo para paliar o golpe dos aranceis
05 jun 2025 . Actualizado á 19:00 h.O Banco Central Europeo (BCE) anunciou este xoves o oitavo recorte consecutivo nos tipos de interese. O organismo comandado por Christine Lagarde decidiu baixar o de referencia (depósitos) un cuarto de punto, ata o 2 %, devolvéndoo a niveis de decembro do 2022.
A decisión veu precedida dun dato alentador: a inflación na eurozona xa se sitúa por baixo do limiar de seguridade do 2 % (1,9 % no mes de maio, segundo Eurostat). Os prezos parecen dar unha tregua ao peto dos cidadáns, tamén ao dos españois. Seguen subindo, pero fano tamén un 1,9 % respecto a hai un ano, lonxe dos números de dous díxitos que se chegaron a acadar tras o inicio da guerra en Ucraína e a posterior crise enerxética.
As augas están tranquilas por ese flanco, pero a preocupación do BCE apunta agora noutra dirección: o comercio mundial. A ofensiva arancelaria de Donald Trump ameaza con debilitar o maltreito mercado exterior, encarecendo custos e reducindo pedidos. Ese arrefriado xa está a lastrar as perspectivas de crecemento das economías europeas, como advertiu esta mesma semana a OCDE. E iso é un problema para economías netamente exportadoras como Alemaña. A locomotora do euro apenas avanzará un 0,4 % este ano, segundo estima a organización.
Coa última subida de aranceis imposta por Washington ao aluminio e o aceiro europeos —do 50 %—, as dúbidas sobre como concluirán as negociacións que hai en marcha aumentan, e así o admitiu onte Lagarde. «Nunha situación de incerteza como a actual, é máis urxente que nunca aplicar políticas fiscais e estruturais que reforcen a economía europea e fágana máis competitiva», subliñou na rolda de prensa posterior á reunión do BCE.
Precisamente por iso, á espera de como se desenvolva o diálogo entre a UE e a Casa Blanca e de como evolucione «o nivel de represalias», a francesa mostrouse cauta, indicando que o BCE estará preparado e irase enfrontando á evolución dos datos «reunión a reunión».
De momento, o escenario de incerteza empurra ao supervisor europeo a suavizar aínda máis a súa política monetaria. Abaratar o prezo do diñeiro fará que resulte máis barato ás empresas europeas exportar bienes e servizos. Ademais, permite abrandar as condicións para acceder a préstamos e créditos, imprescindibles para manter a actividade das fábricas e o dinamismo no consumo dos fogares.
O consello de goberno do BCE tomou a decisión de abaratar o prezo do diñeiro case por unanimidade, xa que unicamente houbo un voto en contra. Con todo, preguntada respecto diso, a responsable do organismo non deu detalles, limitándose a responder que aínda non se pode cantar vitoria sobre a estabilización da inflación: «Sempre hai outra batalla».
Aforro na hipoteca
En que tradúcese este movemento para a economía das familias? A progresiva baixada de tipos segue tirando do euribor cara abaixo. Este xoves situábase no 2,044 % e no que vai de xuño a media está no 2,055 %, fronte ao 3,65 % de hai un ano. Isto implica que os créditos hipotecarios que teñan como referencia este indicador —que son a maioría— abaratarán aínda máis cando lles toque facer a revisión. Uns 30 euros ao mes para a hipoteca media.
Os pasos que a partir de agora dea o BCE sobre a súa política monetaria estarán determinados polo comportamento da inflación e do crecemento económico e o impacto que neste teña a guerra comercial, pero Lagarde fixo onte alusión a unha posible pausa na baixada de tipos.
Pausa á vista
«Estamos a chegar ao final dun ciclo de política monetaria que respondía a shocks acumulados, como o covid, a guerra ilexítima en Ucraína e a crise enerxética», sinalou a francesa. «Estamos nunha boa posición para navegar entre as dificultades actuais», defendeu, o que pode interpretarse como un anuncio de que chegou o momento de pausar os recortes. «Estamos nunha boa posición para enfrontarnos á incerteza que vén. Pero, como dixen, iremos decidindo reunión a reunión, cos datos que saian, e analizaremos, cando os datos vaian saíndo, se a posición é segura, para cumprir co noso obxectivo do 2 %. Estamos en boa posición hoxe», insistiu a presidenta da institución.
Lagarde esgotará o seu mandato
A rolda de prensa tamén serviu para que Lagarde despexase as incógnitas sobre o seu futuro a cargo do BCE, despois de que se publicase a posibilidade de que o abandonase para porse a cargo do Foro Económico Mundial (WEF polas súas siglas en inglés), que se celebra en Davos.
A francesa asegurou que a súa intención é concluír o seu mandato de oito anos no BCE, que expira o 31 de outubro do 2027.
«Podo asegurarlles con total seguridade que sempre estiven e estou totalmente decidida a cumprir a miña misión e a completar o meu mandato», dixo. Así resolvía as especulacións, despois de que o fundador do Foro Económico Mundial (WEF polas súas siglas en inglés), Klaus Schwab, revelase que Lagarde expuxérase unha saída anticipada do BCE para presidir o Foro de Davos.