BBVA fixo públicos os termos da súa proposta para integrar a Banco Sabadell mediante unha ampliación de capital, en virtude da cal ofrecería o troco dunha acción de nova emisión por cada 4,83 accións actuais de Banco Sabadell.
A fórmula proposta, non dineraria, é eficiente en termos de consumo de liquidez, e outorga un valor relativo razoable a ambas as entidades, xa que supón pagar aos accionistas de Banco Sabadell unha prima do 30 % respecto do seu capitalización bolsista previa ao anuncio.
O impacto da transacción sería netamente sinérgico para ambos os bancos, consolidando a entidade que xurda como a segunda a nivel nacional por volume de activos. Iso, por si só, xustificaría a operación en termos de posicionamento competitivo, actual e a futuro, tanto a nivel nacional como internacional.
Efectivamente, coñecida a intención histórica de BBVA de integrarse co Sabadell, e tendo en conta de que os termos da oferta coñecidos ata o momento parecen amables, esta operación ben podería considerarse unha rabexada tardía dos anos intensos de reestruturación bancaria que seguiron á crise financeira.
Pero podería, á vez, significar un prefacio de fusións a nivel supranacional a medio prazo: a consolidación sectorial paneuropea que vén descontando desde hai tempo. E podería precipitar así mesmo absorcións de entidades máis pequenas a nivel nacional a curto prazo. A nova entidade, con máis de 7.000 oficinas a nivel internacional, unha capitalización bolsista superior aos 70.000 millóns de euros e con máis dun billón de activos baixo xestión, estaría sin duda mellor preparada para actuar nesa contorna.
Os accionistas de ambas as entidades terían un valor máis sólido, e os seus clientes beneficiaríanse das sinerxías e eficiencias xurdidas da integración. A concorrencia competitiva non se vería comprometida e a solidez do sistema financeiro veríase, en cambio, robustecida.
En opinión de quen subscribe, a operación parece cando menos oportuna, limpa e positiva, case natural. Iso, sen prexuízo da reacción por ver doutros actores sectoriais, e das institucións chamadas a opinar e autorizar, no seu caso, a transacción. A última palabra, en todo caso, deberana ter os accionistas e administradores do Banco Sabadell.